本記事では、「米国債券ETFで最もメジャーなのはAGGだけど、それよりもTLTとか国債オンリーの方が良いの？」と疑問を抱く方に向けて、
米国債券ETF AGGがいい？それより国債オンリーSHV、SHY、IEF、TLT？
という内容で記載していきます。
はじめに本日の結論から、
AGGは十分満足できる米国債券ETFだと思います。
把握しておくべき点は、
・２５％ほど投資適格な社債が含まれること。
・社債は暴落時に株価と同じように下落するリスクがあること。
有効に使って、利子所得を得ながら、ポートフォリオを安定させていきましょう！
始めに自己紹介させてください。
めだかぶと申します。エンジニアとして働くアラサーサラリーマンです。２０代の内に資産１０００万円を貯めることに成功し、４０歳までにセミリタイアするためせっせと資産運用しています。（FP２級取得）
では、解説に入ります。
はじめに
かねてよりいろいろな債券系のETFについて発信してきました！
でも、私が発信する内容は、主に国債専門のTLTであったり、SHYといったようなETFがメインでしたね。
しかし、一般に債券ETFというと
ブラックロック社が運用するAGG
バンガード社が運用するBNDが有名
だと思います！
皆様の中には、なんであえてTLTやSHYといった米国債のみで運用されるETFをご紹介しているのかと思われている方も多いと思います。
結論からいうと、それらのETFの方がポートフォリオがシンプルであるため、金利の関係を説明しやすいというのがございます。
ということで、今回はAGGの中身についてどのようなものになっているのか？
しっかりと確認して行きましょう！
正直AGGだけで債券投資は十分な気もしています。
基本情報について
まず基本情報から確認して行きましょう！
●AGG
経費 ：０.０４％
利回り ：２.３１％
デュレーション：６.３７年
平均残存年数 ：８.７３年
●SHV
経費 ：０.１５％
利回り ：１.３９％
デュレーション：０.３４年
平均残存年数 ：０.３５年
●SHY
経費 ：０.１５％
利回り ：１.３％
デュレーション：１.８６年
平均残存年数 ：１.９５年
●IEP
経費 ：０.１５％
利回り ：１.９４％
デュレーション：７.７年
平均残存年数 ：８.４２年
●TLT
経費 ：０.１５％
利回り ：２.５８％
デュレーション：１７.５５年
平均残存年数 ：２５.６４年
※公式ページより
経費はAGGがダントツ安いことが分かります！
それでいて、AGGの利回りはそこまで悪くありませんね。
ただ、一点、気になるのは、利回りの割にデュレーションと平均残存年数が小さいと言うことですね！
今は逆転していますが、デュレーションや残存期間が伸びれば伸びるほど利回りは高くなります。
このあたりについては、次で確認して行きましょう。
ポートフォリオの中身を確認して行く
どのようなポートフォリオで構成されているか？
これを確認するのが大切です。
どのような債券でポートフォリオを組まれているのか見て行きましょう。
●AGGのポートフォリオ
財務省：41.10%
モーゲージ・パススルー証券：27.31%
資本財・サービス：14.76%
金融機関：8.36%
公益事業：2.18%
・・・
●参考までにTLTのポートフォリオ
財務省：99.7%
※公式ページより
TLTが国債のみで構成されていることがわかります。
それに対して、AGGは金融や資本サービスなどを含んでいますね。
具体的には、ゴールドマンサックスであったり、モルガンスタンレー、JPモルガン。
この辺りの債券を含んでいるということです。
これで何がわかるかというと、信用格付けが国債よりも低く、利回りが高い債券が含まれるということです。
●AGGの信用格付け別ポートフォリオ
AAA：72.28%
AA：2.46%
A：11.25%
BBB：13.30%
SHYやTLTなどの国債のみのETFは、AAAが９９％近いということになり、それに伴って利回りが低下します。
これは、元本保証される可能性が高い債券の方が、利回りを上げなくても買ってくれるからですね。
それに対して、AGGはAやBBBといった債券を２５％ほど含んでいることになります。
これが、利回りが比較的高い理由ですね！
ポートフォリオに組み込むならAGGでもよいと思う
国債のみに投資したい
といったような格付けにこだわりがないのであれば、AGGは良い投資先だと考えています。
純資産も８００億ドル越えで、他の国債のみのETFは２００億ドル弱となります。
このことからも、流動性も高く、利回りも高いことがわかりますね。
AAA以外のものを含むと言っても、
投資適格債券であるBBB以上
となりますので、そこまで私は心配していません！
そもそも、私は個人的に投資適格社債のLQDに投資していますが、それと国債が合わさったイメージですので、十分リスク許容可能です。
ただ、社債のデメリットとして、
リーマンショックやITバブルの崩壊といったような大きな経済危機を迎えると、国債に比べて激しく売られる
という傾向があります！
株式と同様の動きをするということは、念頭においていただきながらAGGに対しては投資をいただくのがいいのではないかと思います。
ですので、暴落時のポートフォリオの値動きを抑えたいと言うのが目的であれば、SHYやTLTといった国債のみで構成されているETFをご検討いただくのが良いと思います。
投資は自己責任となりますので、最終判断はご自身でお願いします。
証券口座なら、私めだかぶも使用しているSBI証券と松井証券
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では、まとめに入ります。
まとめ
AGGは十分満足できる米国債券ETFだと思います。
把握しておくべき点は、
・２５％ほど投資適格な社債が含まれること。
・社債は暴落時に株価と同じように下落するリスクがあること。
有効に使って、利子所得を得ながら、ポートフォリオを安定させていきましょう！
最後まで読んでいただいてありがとうございます。
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