【１４８６】上場米債ヘッジ無を買ってもいいの？分配利回りは？

本記事では、「【１４８６】上場米債ヘッジ無の分配金利回りが気になる、買ってもいいの？」と疑問のアラサーサラリーマンに向けて、

という内容で記載していきます。

はじめに本日の結論から、

こちらの記事はYouTubeでも音声付きで解説しています。

始めに自己紹介させてください。
めだかぶと申します。エンジニアとして働くアラサーサラリーマンです。２０代の内に資産１０００万円を貯めることに成功し、４０歳までにセミリタイアするためせっせと資産運用しています。（FP２級取得）

では、解説に入ります。

【１４８６】上場米債ヘッジ無とは？

始めに、本記事の主役となる【１４８６】上場米債ヘッジ無についてご紹介します。

【１４８６】上場米債ヘッジ無は正式名称を上場インデックスファンド米国債券（為替ヘッジなし）といいます。

日興アセットマネジメントが運用するETFの１つで、S＆P５００米国債７ー１０年指数に連動する上場投資信託（ETF）です。

端的に言えば、米国債の７ー１０年もの債券に連動した指数となります。

米国債７ー１０年ものに分散投資できる

このETFに投資することで、

に投資できます。

このETFは為替ヘッジ無しですから、購入することで米ドル建ての資産を保有することができます。

一般に、債券の利回りは償還期間が長くなればなるほど利回りは高くなり、償還期間が短ければ短いほど 利回りは低くなります。

【１４８６】上場米債ヘッジ無は、７ー１０年というの中長期に当たる債券ですので、やや高い利回りが期待できるETFとなります。

つまり、 投資家がこのETFを買う目的は、利子を原資とする分配金になると思います。

ということで、【１４８６】上場米債ヘッジ無の分配金を見ていきましょう。

過去の分配金利回りを見ていこう

現時点での分配金利回りは

でした。

いい気もするけど、どうなの？

思われたアラサーサラリーマンの方、結論をお伝えすると、

にあります。

なぜそう言えるのか、一緒に確認していきましょう。

そのために、上場後の過去利回りを確認します。

以下の数字はその年に分配された分配金を、その年の終値で割っています。

と、現在の利回りが、そこそこの水準であることがわかります！

２０１７年は初年度だったため、通常より多くのコストがかかり、分配金利回りは安くなっています。

２０１８年以降の３年間は、２.４％前後と安定した水準となっています。

最終利回りが上昇中

２０２２年に入り、インフレ抑制を目的にアメリカの中央銀行に当たるFRBが利上げを敢行しています。

この影響もあり、こちらのETFの利回りが急上昇していますね！

最新のレポートを確認すると、

となっています。

各種言葉の説明となりますが、平均クーポンというのが、発行された際に設定された利率の平均となります。

平均直接利回りが、設定された利率を購入時の債券価格で割った利回りの平均となります。

注目している平均最終利回りというのが、最終的に償還時期を迎えた時に戻ってくるキャピタルゲインも含めた利回りということになります。

例をお示しすると、額面１００円で利率１０％の債券を９０円で購入したとします。

この時、クーポンは１０％。

直接利回りは、利子　１００円×１０％＝１０円　/　購入価格　９０円　で１１.１％となります。

最終利回りは、上記の分子に譲渡益が乗っかりますので、

利子（１０円）＋譲渡益（１００円ー９０円＝１０円）/購入価格　９０円

で、２２.２％となります。

大きく上昇していますね。

つまり、債券価格が下落すると、直接利回り以上に最終利回りが大きく上昇します。

そして、今FRBの利上げにより大きく債券価格が下がっていますね。

これが、このETFの最終利回りが３.０９％と上昇している大きな要因です。

このように現状の過去利回りは低いものの、将来的に徐々に償還される債券が出始めると、利回りの上昇が期待できるわけです。

このことは、高配当投資家などのインカムゲインをメインとする方には旨味のある水準になりつつあるということがわかります。

基本情報を確認

投資しても良いかを判断するために、もっと深く考察していきましょう。

信託報酬は税込みで０.１７６％でした。

一般的なインデックスに連動するETFの合格ラインは０.２％未満としています。ということで合格ですね！

純資産も４００億越えですから、ETFとしては安心できる数字です。

上場してから、約５年、これからもしっかりと運用していってほしいですね。

決算短信を確認しよう

続いて、より深くETFの運用状況を理解するために決算短信を見ていきましょう。

２０１９年７月から最新２０２２年１月の決算短信まで、眺めていきます。

今回、着目するのは投資口数についてです。

２０２１年７月までは、半年ごとに少しずつ増えていることがわかりますね。

しかし、２２年１月では減少しています！

ETFを純粋な債券に戻しているということになりますね。

これをETFの市場では、交換といいます。

なぜ投資口数を確認するかというと、投資口の希薄化を気にしているからです。

投資口の希薄化とは、投資口数が増えることによって一口あたりの分配金額が減ることを指します。

例を出すと、分配原資が１００万円だった時、１００口であれば一口あたり１万円です。しかし、追加で２００口まで増やした場合、一口あたりの分配金は５０００円になります。

このように、追加で口数が設定されたがために、元々持っていた人が損をしてしまうことがあるのです。

リターン

年率の騰落率はどうか確認していきます。

【１４８６】上場米債ヘッジ無の年次リターンを確認して行きましょう。

となります。

２０２１年、２０２０年は高い利回りでしたが、２０２２年入ってからはあまり芳しい結果ではありません。

それもそうですね。

今年に入ってから、米国の短期債、長期債の利回りが上昇傾向にありますもんね。

でも、為替ヘッジなしということで円安はドル建て資産である１４８６にとって、大きな手助けになっていると考えられます。

金利と債券価格の関係

ここから、債券価格と利回りの関係について、説明しています。

青線：米国１０年物利回り
オレンジ：【１４８６】上場米債ヘッジ無

２０１８年から２０２２年を見ると、青線とオレンジ線が逆の動きになってますね。

どうしてこうなるかというと、金利と債券価格はシーソーの関係になっており、金利が上がれば債券価格は下がり、金利が下がれば債券価格は上がるからです。

２０１９年の一例を説明すると、中国とアメリカの貿易戦争が発生するかもしれないと焦った投資家は、経済の停滞を予想。

経済の停滞はインフレ率が下がる可能性がありますから、債券を買いに向かいます。

その結果、債券価格が上昇し、７.５％と好成績を修めているわけです。

為替ヘッジ無しなので、為替の影響は受ける

【１４８６】上場米債はヘッジ無なので、為替の影響も受けますね。

めだかぶは、基本的に為替ヘッジなしのETFをおすすめしています。

なぜなら、円以外の資産を持つことで、通貨へのリスク分散を図るべきだと思っています。

今後も、今と同じような円の価値をキープできるとは言い切れないからです。

実際に、ブログを更新している今時点で１ドル１３５円付近まで円安に振れています。

しかし、短期的に資産の評価額に為替が大きく影響してきます。

円高になれば評価額は少なくなり、円安になれば評価額が増えます。

現状は短期的な円高への振り戻しがある可能性に留意しながら、過去のリターンを見て、将来を考えないといけないですね。

色々と情報を見てきましたが、結論として、

だと思います。

しかし、今は債券利回りの動きが読みにくいので、様子を見るか、少しずつ購入することをおすすめします。

もし、この記事をみて、投資に挑戦してみようかな思った方は、SBI証券や1日の約定代金合計が５０万円以下なら手数料無料で日本で始めて本格的なインターネット取引を始めた松井証券がおすすめです。

めだかぶは両方とも開設して、個別株や国内ETFを手数料無料で購入しています。

投資は自己責任です。最終判断はご自身でお願いします。

では、まとめに入ります。

まとめ

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（２５１１）NF外国債券ヘッジ無の分配金と利回りは？買ってもいい？

（１４９６）米ドル建て投資適格社債ヘッジ有を買ってもいいの？米国ETFのLQDとの違いは？

（１６５６）iS米国債７ー１０年を買ってもいいの？分配金と利回りは？

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